斑馬消費 范建
無論大盤如何震蕩調整,始終擋不住雙成藥業股價一路飆漲的勢頭。
公司籌劃重大資產重組,由肽換芯,20天18板,一舉成妖。期間,公司股價增長近350%,市值已接近百億。
雙成藥業不斷發布風險預警,明確芯片行業指數和投融資環境都已發生變化,預計標的公司估值將低于前次融資估值,不會超過百億。
瘋狂的18板
盡管,雙成藥業(002693.SZ)連續發布股票交易異常波動風險預警,但始終無法阻止股價飛漲的勢頭。
昨日,公司股票依舊以漲停開盤并一直持續到午后。尾盤時,突然大跳水,隨即又快速拉升,上演了一出驚心動魄的“天地天”走勢,全天仍以漲停收盤。
雙成藥業的這一波瘋漲,直接引爆點是公司正在籌劃的重大資產重組。通過本次交易,公司的主業,將從當前的醫藥切換至具有更強科技屬性、更有成長潛力的芯片賽道。
8月27日盤后,公司披露相關公告,籌劃重大資產重組并停牌。但奇怪的是,27日當天,雙成藥業的股票就突然來了一波大行情,收盤大漲9.21%。
而將時間線進一步拉長,多年業績不佳的雙成藥業,卻在一段時間,表現出了遠優于大盤和行業整體的勢頭。
數據顯示,停牌前的20個交易日內,公司股價累計漲幅24.88%,而同期,深證成指(399001.SZ)漲幅為-4.31%;深證醫藥衛生行業指數(399618.SZ)漲幅為-3.23%。剔除大盤因素影響和同行業板塊影響后,公司股價期間漲幅分別為29.19%和28.11%。
對于公司股價異常上漲,有投資者和媒體質疑,存在內幕消息提前泄露的可能。雙成藥業方面表示,交易磋商過程中,公司采取了嚴格的保密措施并及時對內幕知情人進行了登記和上報。
9月11日,公司披露重組預案并復牌,股價更是如坐上了火箭一般,直線躥升。到10月9日,連續13個交易日漲停。隨后兩個交易日,跌?;卣{,10月14日之后,又開啟了漲停模式,20個交易日,已累計收獲18個漲停板。股價從8月27日的5.22元,飆升至昨日收盤的23.47元,期間累計漲幅接近350%,總市值97.33億元。
買個芯賽道
雙成藥業成立于2000年,2012年登陸深交所上市。
當前,公司主要從事化學合成多肽藥品的研發、生產和銷售,主要產品包括注射用胸腺法新、注射用生長抑素、原料藥等。
近年來,隨著醫藥體制改革不斷深入,在醫??刭M的大背景下,受宏觀經濟、行業政策等多方面因素的影響,醫藥行業市場競爭加劇,公司化學合成多肽藥品經營業績下滑。
2016年-2023年,公司連續8年扣非凈利潤虧損,合計約7.23億元,期間,營業收入在3億元左右徘徊。
上市十余年,雙成藥業基本沒有進行過較大規模的資本運作。
2015年,公司曾籌劃現金收購兩家德國藥企,推進時間長達一年,終因條件沒有談攏而終止。
幾乎同一時間,公司欲發行股份募集資金9億元,收購國內凍干粉針加工外包頭部企業杭州澳亞。在推進過程中,因醫藥行業政策發生較大變化,直接影響了杭州澳亞的經營狀況。為此,公司改變策略,選擇收購部分股權參股。
果然,公司剛剛完成對杭州澳亞的投資,該公司經營狀況就嚴重下滑,導致上市公司產生巨額投資損失。不得已,只能低價脫手杭州澳亞股權。
目前,王成棟、WANG YINGPU(王熒璞)父子,合計控制雙成藥業49.01%股份,為公司共同實際控制人。
王成棟今年71歲,仍然擔任上市公司董事長,43歲的王熒璞為副董事長。
本次雙成藥業擬重組的資產,系寧波奧拉半導體股份有限公司(下稱:奧拉股份)100%股份,王成棟父子合計控制奧拉股份57.51%股份,為實際控制人。
曲線上市
奧拉股份成立于2018年5月,主要從事模擬芯片及數?;旌闲酒难邪l、設計和銷售業務。已實現量產的產品有時鐘芯片、電源管理芯片、傳感器芯片等。
需要指出的是,該公司時鐘芯片銷售占主營業務收入的比例較高,收入結構較為集中。另外,營業收入來自第一大客戶的比例超過50%,對大客戶存在重度依賴。
2022年和2023年,公司營業收入分別為4.78億元和4.72億元,同期凈利潤分別為-8.56億元和-9.62億元。
今年,奧拉股份業績突然爆發,1-7月,已實現營業收入5.38億元,凈利潤3.07億元。
對于這一重大業績變化,公司解釋稱,過去幾年的虧損,主要是因實施股權激勵確認大額股份支付費用所致。到2023年,股份支付費用已攤銷完畢。
作為熱門的芯片概念企業,奧拉股份在一級市場受到了強烈追捧,數十家各類機構投資入股,成為公司股東,公司整體估值過百億。
奧拉股份曾經的打算是去科創板獨立上市。2022年11月,公司遞交招股書,開始了IPO征程,計劃首發融資30億元,投入到多個項目中。期間,經歷了交易所的多輪問詢。
今年5月,公司撤回申請材料,終止了IPO進程,轉而投入雙成藥業的懷抱,以圖曲線上市。
對于雙成藥業,無論從哪個層面考量,對奧拉股份的重組,都可稱之為“蛇吞象”。
本次,雙成藥業擬發行股份+現金,收購奧拉股份100%股權,其中,股份發行價格為3.86元/股,同時,募集配套資金。
本次交易,預計不會導致上市公司的控制權變更,王成棟父子仍將是實際控制人。
交易完成后,上市公司將發展重心轉移到半導體行業中的模擬芯片及數?;旌闲酒难邪l、設計和銷售業務,并在未來擇機剝離醫藥類相關資產。
近期,雙成藥業股價瘋漲成妖,是市場對芯片概念和公司轉型的情緒使然。
雙成藥業已在相關公告中明確指出,當前半導體指數已較2021年的高點明顯下降,行業投融資環境也已有所變化,“本次交易對奧拉股份的估值,將會明顯低于前次融資估值100億元?!?/p>
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